10月钢厂减产概率大 钢价反弹基础仍不牢固
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10月钢厂减产概率大 钢价反弹基础仍不牢固

时间:2016-10-26 作者:好钢钢铁 分享到:

由于7、8月份钢价持续拉涨,终端用户提前补库,9月下游用钢需求不增反降,而钢铁产能却在加快释放,导致钢市供需压力加大,钢价呈现冲高回落态势。2016年8月份全国粗钢日均产量突破220万吨,9月份钢铁产量还将进一步攀升。

首先,钢企效益好转刺激钢厂扩产。据我的钢铁网监测全国163家建材企业,7月份盈利面在75%左右,8月份盈利面扩大至80%以上。尽管9月份钢价冲高回落,但仍有盈利。其次,G20峰会结束,加上预期需求回暖,9月钢厂复产较快。后,不少地区严厉打击非法生产“地条钢”,加上环保惩治措施愈发严厉,小钢厂产能释放力度有限,不过重点钢企没有这方面顾虑,产量增长明显加快。

笔者预测9月份全国粗钢日均产量或逼近230万吨。考虑到9月份钢市供需逆转,钢价冲高回落,唐山钢厂螺纹钢吨钢利润已处于盈亏平衡线,10月份钢厂减产概率较大,供给端或出现收缩。

图一:唐山钢厂三级螺纹钢盈利走势

(来源:钢联资讯整理)

此外,9月21日“运输车辆超限新规”正式施行,车辆运费增长约15%-65%,运距越长成本上升越多,势必推高钢材成本,钢厂效益进一步下滑。同时,运载重量缩减,将增加运输车辆数量,造成汽运紧缺,流通交易受阻,进一步推高库存,可能加快钢厂减产步伐。

不过,由于近期国内钢铁行业煤炭供应短缺,后期发改委或逐步放开先进煤矿产能。如果煤炭供应扩张,后期煤价承压较大,缓解钢厂经营压力的同时,也会削弱其减产力度。

2016年8月份粗钢表现消费量同环比双增,淡季钢市需求好转,主要是制造业需求向好以及终端用户在“买涨不买跌”心态下提前补库,透支了9月份需求。考虑到部分下游用钢行业需求回暖,10月份仍有一定需求。

统计局、海关总署新数据显示,2016年8月,全国粗钢产量6857万吨,钢材净出口786.4万吨,钢坯、钢锭合计净进口1.3万吨,折合粗钢表观消费量6039万吨(钢材按0.96折算),环比增长5.5%,同比增长4.3%。

图二:全国粗钢表观消费量月度走势

备注:月度粗钢表观消费量均为非修正数据

(来源:国家统计局、钢联资讯整理)

工业经济平稳增长,主要用钢制造业产出增长加快。2016年1-8月,专用设备、通用设备、汽车、电子设备等制造业增加值同比增长5.4%、4.6%、13.4%、9.8%。

固定资产投资增速仍面临回落风险。一方面,制造业投资延续低迷,同时房地产投资低增长态势难改,主要是部分二线城市收紧楼市政策,预计四季度商品房销售面积增速逐步放缓。另一方面,随着9月18日起20个督查组分赴31省市,多地集中开工建设一批重大投资项目,预计全年基建投资增速20%左右。

总体来看,由于终端用户提前补库,导致9月份下游用钢需求疲弱,考虑到基建投资加快,10月份下游用钢需求或略有好转。由于钢厂效益明显下滑,后期减产的概率较大,不过力度也有限。10月份国内钢市供需难以明显改善,钢价很可能出现震荡运行,涨跌互现态势。

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