三个月焦炭价格大涨7成  钢价能涨多高?
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三个月焦炭价格大涨7成 钢价能涨多高?

时间:2016-10-27 作者:好钢钢铁 分享到:

2016年9月全国PPI同比上涨0.1%,自2012年3月份以来首次由负转正,主要是煤炭、石油、钢铁等大宗商品价格上涨推动。2016年9月份Myspic普钢平均价格指数2811.76,持续三月环比上涨,同比上涨25.5%。国庆节后,在需求释放以及成本推动下,国内钢价延续拉涨态势。

三个月焦炭价格大涨近7成 钢厂焦炭库存仍处低水平

2016年3、4月份旺季钢价大幅上涨,主要是钢铁业供需错配引发。而9、10月份钢价上涨,更多是因为成本推升,虽然近期钢材需求也在回暖,但钢厂开工率明显高于3、4月份。尽管钢铁行业的供需错配得到修复,但煤炭行业因276天生产制度导致资源紧缺,在2016年8、9月份钢厂补库阶段,焦炭、焦煤价格大幅拉涨。

根据历史数据显示,通常钢厂在补充焦炭库存的时间段,会拉动焦炭价格上涨。一旦钢材市场行情转差,钢厂压缩原材料库存,促使焦炭价格下跌。与往年不同的是,2016年7月至今,尽管钢厂进入焦炭补库阶段,但是库存水平始终徘徊在低位,凸显出煤焦资源紧张。

据我的钢铁网调研,上周(截至2016年10月14日),华北钢厂焦炭库存使用天数8.3,低于上年同期;华东、东北钢厂焦炭库存使用天数继续降至7.3和4.7的历史低位。截至2016年10月14日,唐山二级冶金焦到厂含税价1585元/吨,三个月累计大涨68.6%。

图一:钢厂焦炭库存使用天数及焦炭价格走势

(来源:钢联数据)

下游用钢需求向好 呈现南强北弱态势

2016年8月全国铁路货运量同比增长1%,32个月以来首现正增长。2016年9月全国铁路货运量同比增长4.6%,2016年1-9月铁路货运量同比下降6.31%,较上年同期收窄5.09个百分点。今年以来,铁路货运量出现好转,也表明钢铁、煤炭需求向好。

图二:铁路货运量同比增速与普钢均价指数

(来源:钢联数据)

与此同时,9月份国内重卡、挖掘机销量同比大增,也预示着基建投资回暖。根据工程机械联盟的数据显示,9月份挖掘机销量5459台,同比增长71.40%。据中汽协数据,2016年9月全国汽车销售256.41万辆,同比增长26.14%。其中,中国重卡市场销量5.25万辆,同比增长26%。

图三:全国汽车产销同比增速

(来源:钢联数据)

不过,随着天气转冷,北方部分工地进入收尾阶段,当前钢材需求呈现南强北弱态势。同时,10月12日,央行召集17家银行就楼市调控开会,要求银行理性对待楼市,预计后期新增信贷不会过多投入到房地产,过热的楼市即将降温。

供需改善促使钢材库存高位回落

截至2016年10月17日,全国20mm三级螺纹钢均价2678元/吨,4.75mm热轧板卷均价2924元/吨,三个月累计上涨9.4%和12.2%,远低于焦炭价格涨幅。由此,也造成了钢厂盈利仍在下滑,抑制了扩产冲动。

据我的钢铁网调研,截至2016年10月12日,全国139家建材钢厂螺纹钢产能利用率71.4%,周环比减少1.3%;线材产能利用率59.8%,周环比减少0.6%。

截至2016年10月17日,37家热轧板卷生产企业产能利用率79.36%,周环比下降4.4%;29家冷轧板卷生产企业产能利用率82.9%,周环比下降0.34%。

图四:139家建材钢厂库存量及达产率

(来源:钢联数据)

节后钢市供需关系改善,促使钢厂及社会库存同步下降。上周(截至2016年10月12日),全国139家建材钢厂库存量354.5万吨,周环比大降13.4%,较上年同期下降13%。上周(截至2016年10月14日),钢材社会库存量952.6万吨,周环比下降4.1%,较上年同期下降8.3%。

总体来看,煤矿产能释放缓慢加上汽运紧缺,短期“双焦”价格表现仍然强势,螺纹钢吨钢成本已突破2400元/吨。由于原材料价格涨幅高于钢价,钢厂盈利仍不乐观,继续加大检修力度。同时,国内工业经济出现好转,基建投资发力下,下游用钢需求整体向好,供需关系有所改善。节后首周钢材库存降幅较大,仍处在历史低水平。短期内,市场看涨氛围较浓,预计钢价仍有上涨空间。不过,也要注意到钢市旺季已进入尾声,如果冬季煤焦资源紧缺态势得到缓解,煤焦钢价格或出现回调。

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